На биржах многих стран используются различные режимы торгов финансовыми инструментами. Даже в рамках одной биржи на разных рынках применяются различные режимы торгов.
Режим торгов — это совокупность условий, на основе которых заключается сделка и происходят расчёты продавца с покупателем.
Самые обсуждаемые режимы это T+. Такие режимы связаны с датой расчета и поставки по совершенной сделке.
Режим Т+
формула режима: T+n,
где Т — день совершения сделки, n — количество торговых дней, по прошествии которых, осуществляется полный расчёт, и покупатель становится полноправным владельцем предмета сделки (возникает имущественное право).
В режиме Т+0 день заключения сделки и расчётов совпадают (необходимо иметь на счете полную сумму денежных средств для оплаты товара);
В режиме Т+1 расчёт и поставка товара проходит на следующий день;
В режиме Т+2 расчёт и поставка товара проходит через день.
Режим торгов Т+2 на Московской бирже является основным с 2013 года. В мировой практике этот режим является стандартом.
Чем же так популярен режим торгов Т+ ?
В момент совершения сделки достаточно иметь на счете только часть денежных средств (гарантийное обеспечение). Остальную часть средств нужно иметь на счете до момента окончательных расчётов. Такая ситуация увеличивает кредитное плечо и общий финансовый результат. Данный режим торгов удобен тем, что упрощаются технические и юридические процедуры смены прав собственности на ценные бумаги.
ПРИМЕР
К примеру, на Московской бирже основным режимом торгов до недавнего времени был Т+2.
По данным официального сайта Московской биржи планируется переход на единый расчетный цикл Т+1 на фондовом рынке 31 июля 2023 года.
Цели перехода на единый расчетный цикл Т+1 для Группы «Московская Биржа» следующие:
- поддержание глобальной согласованности расчетных циклов;
- повышение операционной эффективности;
- уменьшение задержки в расчетах, снижение рисков;
- повышение ликвидности, эффективности и увеличения оборотов торгов на рынке.
Сокращение расчетного цикла обеспечит ряд преимуществ, как для участников торгов и клиринга, так и для частных инвесторов.
Плюсы перехода на единый расчетный цикл Т+1 следующие:
- единый цикл расчетов по всем российским инструментам фондового рынка – акциям, облигациям, биржевым фондам;
- повышение удобства в расчетах за счет синхронизации торговли валютой TOM с ценными бумагами;
- повышение удобства в управлении ликвидностью – синхронизируется денежный рынок и рынок акций;
- оптимизация торговых лимитов;
- дополнительный торговый день при проведении корпоративных событий;
- дополнительный торговый день «с дивидендами» перед датой отсечки.
по материалам официального сайта Московской биржи
https://www.moex.com/s3511
В режиме Т+2 торгуются акции российских компаний, ETF, депозитарные расписки, ИСУ (ипотечные сертификаты участия) и паи инвестиционных фондов. В Т+1 и Т0 обычно торгуются облигации. На валютном рынке используются режимы TOD (today), идентичный режиму Т0, и TOM (tomorrow) — Т+1. Аналог Т+2 для валютных инструментов также есть и называется SPT.
Однако стоит обратить свое внимание, что режимы торгов теми или иными финансовыми инструментами могут меняться со временем на различных биржах. Это происходит не так часто, но все же руководство бирж совершают такие реформаторские мероприятия.
РЕПО
Repo (repurchase agreement, с англ. «соглашение о повторной покупке») — торговый режим, в рамках которого ценные бумаги покупаются или продаются с обязательством через указанный в соглашении срок продать или купить их обратно по определённой цене.
РЕПО похож на заём денежных средств под залог краткосрочных долговых бумаг (облигации, депозитные сертификаты, векселя и т. д.). Однако, стоит отметить, что юридически сделка оформляется как купля или продажа, а не заём.
Существует два вида сделок РЕПО: прямое и обратное.
Прямое включает продажу ценной бумаги с обязательством обратной покупки.
Обратное включает покупку с обязательством обратной продажи.
РЕПО как режим торгов может быть адресным и безадресным (это зависит от контрагента).
Частный инвестор редко сталкивается с такими сделками, если только у него не возникнет долг перед брокером.
Существуют еще много режимов торгов. Однако для обычного инвестора они не пользуются большим спросом. Самым основным все же является режим Т+