Облигации (англ. bond) – это долговые ценные бумаги, покупая которые инвестор дает эмитентам в долг под процент, их будущая доходность фиксирована и может измениться только, если большинство держателей облигаций проголосуют за это.
Облигация, как и акция, является самым главным современным видом ценной бумаги. Исторически облигация возникла раньше акции. Еще в Средние века многие государства (государи) прибегали к выпуску государственных облигаций для финансирования своих расходов, как правило, связанных с завоевательными войнами. Однако настоящая история акций и облигаций началась лишь в эпоху быстрого развития капитализма, т. е. когда они превратились в способ объединения частных капиталов для финансирования крупных капиталистически организованных производств во всех основных отраслях экономики или когда привлекаемые ими денежные средства стали использоваться в качестве истинного капитала.
Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение (если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом) в предусмотренный в ней срок от эмитента облигации ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация при соблюдении условий, установленных настоящим Федеральным законом, может не предусматривать право ее владельца на получение номинальной стоимости облигации в зависимости от наступления одного или нескольких указанных в ней обстоятельств. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение установленных в ней процентов либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и (или) дисконт.
(пункт 11 части 1 статьи 2 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»)
Облигации не дают право на долевую собственность в компании.
Облигация является эмиссионной ценной бумагой, которой свойственны все признаки эмиссионной бумаги:
- закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению;
- размещаются выпусками или дополнительными выпусками;
- имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценных бумаг.
Основные различия между облигацией и акцией:
- облигация — это часть заемного капитала организации, а акция есть частица уставного капитала акционерного общества;
- облигации могут выпускать любые коммерческие организации, государство, муниципалитеты, а акции только акционерные общества;
- по облигации в обязательном порядке предусматривается выплата ее номинала при ее выкупе (погашении), в условиях эмиссии акций никакого возврата номинала не предусматривается, возможна лишь выплата ликвидационной стоимости в случае ликвидации акционерного общества.
Отличия облигации от банковского кредита:
(облигация и банковский кредит представляют собой просто разные формы заемного капитала)
- облигация составляет лишь часть необходимой ее эмитенту ссуды капитала, а не весь требуемый ему объем кредита;
- облигация — это форма получения займа, минуя рыночного посредника в лице банковской системы. Облигация есть юридическая форма фиксации кредитного договора между эмитентом и сразу конечным кредитором, в то время как банковский кредит берется в коммерческом банке, который, в свою очередь, привлекает ресурсы для кредитования с рынка;
- в форме облигации и ссудный капитал, и процентный доход по нему получают возможность обращаться на рынке как товар, быть предметом купли-продажи по какой-то рыночной цене, в то время как банковская ссуда и выплачиваемый по ней процент не могут свободно обращаться (хотя в установленных законом случаях и порядке возможна замена должника или кредитора в кредитном соглашении).
Основные характеристики облигации:
- долговая;
- эмиссионная;
- доходная;
- документарная или бездокументарная;
- срочная по российскому законодательству, но в мировой практике имеются примеры и бессрочных облигаций;
- предъявительская или именная;