Когда мы погружаемся в мир финансов и корпоративных событий, то часто можем услышать про различные виды акций. Одни инвесторы покупают обыкновенные акции публичных компаний, другие держат в своем инвестиционном портфеле привилегированные акции.
Давайте попробуем разобраться какие бывают акции. Посмотрим на основные их виды.
по форме существования
Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме — в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который представляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенным количеством акций. При полной оплате акций акционер получает один сертификат на все количество приобретенных им акций. Сертификат акций должен содержать те же реквизиты, которые характерны для акции, а также указание на количество акций, которые принадлежат владельцу (акционеру). В некоторых нормативных документах сертификат акций относят к ценным бумагам, хотя это утверждение довольно спорно и может усложнить обращение ценных бумаг, привести к одновременному обращению как акций, так и их сертификатов.
по характеру распоряжения
В зависимости от порядка владения акции могут быть именными и на предъявителя. Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» все акции общества являются именными. Это предполагает, что владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества.
по типу акционерного общества
В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми (далее — публичными) и закрытыми (далее — непубличными), следует различать выпускаемые ими акции. Их различие состоит в том, что акции публичных акционерных обществ могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого общества.
При реализации акций непубличного акционерного общества необходимо учитывать, что его акционеры имеют преимущественное право на их приобретение. Кроме того, следует иметь в виду, что акции таких акционерных обществ могут выпускаться только в форме закрытой эмиссии и не могут быть предложены для приобретения неограниченному кругу лиц.
Публичное акционерное общество может проводить как открытую, так и закрытую эмиссии.
по отражению в Уставе АО
Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные.
Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами.
Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям. Поэтому акционерное общество может принять решение о дополнительном выпуске акций только при наличии в уставе сведений об объявленных акциях. Причем объем выпускаемых дополнительных акций не может быть больше объявленных.
по объему прав
В зависимости от объема прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные. Согласно Гражданскому кодексу (статья 102) и Федеральному закону «Об акционерных обществах» (статья 25, пункт 2) номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала общества.
Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями, в полном объеме (участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, иметь право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества — право на получение части его имущества).
Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердой денежной сумме, в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций или устанавливается порядок их расчета.
Однако не следует понимать буквально лишение права голоса владельца привилегированной акции. Закон определяет случаи, когда владелец привилегированной акции получает право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества или о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров — владельцев привилегированных акций.
Право голоса владелец привилегированных акций получает и в том случае, если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных по привилегированным акциям дивидендов (за исключением владельцев кумулятивных привилегированных акций).
В зарубежной практике используются разновидности как обыкновенных, так и привилегированных акций.
Например, обыкновенные акции могут быть многоголосными (плюральными) или ограниченными. В российской практике они не используются, хотя законодательно их выпуск не ограничивается.
Федеральным законом «Об акционерных обществах» предусматривается выпуск одного или нескольких типов привилегированных акций.
При этом описаны два типа привилегированных акций: кумулятивные и конвертируемые.
Кумулятивными считаются такие акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии.
Например, если при эмиссии привилегированных акций было установлено, что дивиденд по ним выплачивается в размере 10% к номиналу, а по решению общего собрания акционеров он в текущем году не выплачивается, то в следующем году размер дивиденда по кумулятивной привилегированной акции составит 20%.
Выпуск таких акций может привлечь инвесторов возможностью увеличения своих доходов. Если владелец привилегированной акции такого типа решит продать ее при невыплате дивидендов, то он будет вынужден продавать ее по низкой курсовой стоимости. Купивший такую акцию имеет возможность получить дивиденды за весь период, в течение которого они не выплачивались. Кроме того, владелец кумулятивной привилегированной акции в порядке, установленном законом, получает право голоса.
Характеризуя конвертируемые акции, следует подчеркнуть, что возможна конвертация:
- в другие ценные бумаги;
- акций с большей номинальной стоимостью в акции с меньшей номинальной стоимостью и наоборот;
- акций с большим объемом прав в акции с меньшим объемом прав и наоборот;
- акции в акции при консолидации и расщеплении.
по наличию контроля государства
Правительство РФ, органы государственной власти субъектов РФ, органы местного самоуправления могут принять решение о выпуске так называемой «золотой акции», которая дает им специальное право на контроль за деятельностью государственных и муниципальных унитарных предприятий, преобразованных в публичные акционерные общества.
«Золотая акция» дает право назначать представителей Правительства РФ, субъектов Федерации, муниципальных образований в совет директоров (наблюдательный совет) и ревизионную комиссию ПАО. Специальное право («золотая акция») действует до принятия решения о его прекращении.
«Золотая акция» как условное наименование корпоративного права существует не во многих странах мира.
Стоит отметить, что существуют и некоторые другие разновидности акций. Однако они настолько редки, что их рассмотрение необходимо проводить лишь в случае конкретной ситуации.